萨米塔克金融问答库

zj交易的市场有哪些

银行间zj市场有哪几类交易品种

短期融资券、中期票据、企业债、次级债等。

银行间zj市场交易品种有哪些?

银行间zj市场交易品种有:
1、按发行主体分:国债、政策性金融债、中信债;
2、按付息方式划分:零息票zj、附息zj、息票累积zj;
3、按利率是否固定分:固定利率zj、浮动利率zj。

zj市场的种类有哪些

1、根据zj的运行过程和市场的基本功能,可将zj市场分为发行市场和流通市场。
2、根据市场组织形式,zj流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。
3、根据zj发行地点的不同,zj市场可以划分为国内zj市场和国际zj市场。

zj交易场所有哪些

国内zj交易场所分为场内市场和场外市场两个主要的场所,其中场外市场交易量占到我国zj交易总额的95%以上,是投资者交易的最主要场所。
国内zj交易场所一般有两个交易场所:银行间市场与银行柜台市场(俗称otc市场)
一.银行间市场。
主要是我国各类型银行相互之间的zj交易市场,可以有效的调节银行之间的货币流通和供应量。
一般政府主体发行或者批准发行的国债,地方债及企业债在该市场流通交易。
二.银行柜台市场。
俗称otc市场,具有没有固定的交易场所,规定的成员资格,严格可控的规则制度和规定的交易产品和限制等特点。
一般由交易双方协商交易价格。
部分国债交易在该场所进行交易。

zj交易二级市场有哪些概述及分类

根据市场组织形式,zj流通市场又可进一步分为场内交易市场和场外交易市场。


(一)证券交易所


是专门进行证券买卖的场所,如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所。在证券交易所内买卖zj所形成的市场,就是场内交易市场,这种市场组织形式是zj流通市场的较为规范的形式,交易所作为zj交易的组织者,本身不参加zj的买卖和价格的决定,只是为zj买卖双方创造条件,提供服务,并进行监管。场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的市场。


(二)柜台市场来源


为场外交易市场的主体。许多证券经营机构都设有专门的证券柜台,通过柜台进行zj买卖。在柜台交易市场中,证券经营机构既是交易的组织者,又是交易的参与者,此外,场外交易市场还包括银行间交易市场,以及一些机构投资者通过电话、电脑等通讯手段形成的市场等。目前,我国zj流通市场由三部分组成,即沪深证券交易所市场、银行间交易市场和证券经营机构柜台交易市场。


二、中国的zj交易市场


现代意义上的中国zj交易市场从1981年国家恢复发行国债开始起步,历经20年的发展,经历了实物券柜台市场为代表的不成熟的场外zj市场主导、上海证券交易所为代表的场内zj市场主导到银行间zj市场为代表的成熟场外zj市场主导的三个阶段的发展过程。


(一)实物券柜台市场主导时期(1988年-1993年)


中国1981年恢复发行国债之后,经历了长达7年的有债无市的历史过程。而zj市场的起步,还要从1988年,财政部在全国61个城市进行国债流通转让的试点开始算起。这是银行柜台现券的场外交易,是中国国债二级市场的正式开端。
1990年12月上海证券交易所成立,开始接受实物zj的托管,并在交易所开户后进行记账式zj交易,形成了场内和场外交易并存的市场格局。但1994年前交易所的交易量一直很小。当时zj市场的主要特点是不记名的实物券没有统一的托管机构,而是发行后再分散托管在代保管机构,交易只能在代保管机构所在地进行,不能跨地区交易。
1994年以后,机构以代保管单的形式超发和卖空国库券的现象相当普遍,市场风险巨大。以各级财政部门的国债服务部、信托和证券公司为主的无记名实物券国债柜台转让市场,因滥发假国债代保管单而被关闭。以武汉证券交易中心等为代表的区域性国债回购市场,由于虚假的国债抵押,而市场回购资金又有相当部分投向房地产或股市,导致它们在1995年的最终关闭。
作为场外zj市场的实物券交易柜台失败了,尽管其原因很多,但关键在于没有记账式zj作为市场的基础。由于实物券难以搬运,必然导致托管的分散,其结果是托管的真实性很难监管。事实证明,不论zj交易采取何种形式,前提都需要记账式zj和统一的托管。


(二)交易所zj市场主导时期(1994年-1996年)


1994年财政部发行国债1028亿元,比上年增加近两倍,从而也促进了交易所zj交易的活跃。更为重要的是,这一年,交易所开辟了国债qh交易,在其配合之下,交易所zj市场的zj现货交易开始明显放大。这种状况一直维系到1995年5月,之后因国债“327”事件,国债qh市场关闭,交易陡然萎缩。
当时,财政部和市场管理部门将实物券流通中所发生的问题,归因于场外市场的存在,并认为记账式zj是交易所才可能拥有的特性。随即,1995年8月,国家正式停止了一切场外zj市场,证券交易所变成了中国惟一合法的zj市场。
1995年财政部仅试点发行了117亿元的记账式国债,到了1996年,记账式国债开始在上海、深圳证券交易所大量发行。这一年,证券交易所发行了六期共1 116.7亿元的记账式国债,占当年国债发行量的52.5%。同时,二级市场成交量也迅速放大,1996年上海和深圳证券交易所zj成交量比1995年增长了近10倍,其中上海证券交易所占成交总量的95%以上。同时,随着zj回购交易的展开,初步形成了交易所zj市场体系。


(三)银行间场外交易市场的兴起(1997年)


1997年,金融体制改革的需求和偶然外部事件的推动,使得中国的场外zj市场获得了历史契机,以银行间zj市场的形式出现,并得以快速发展。
从当时的情况看,全社会对建立场外zj市场的需求主要体现在三个方面:一是中央银行要进行直接货币政策向间接货币政策的转轨,没有成熟的场外zj市场制约了间接调控体制的建立。中央银行的公开市场操作必须依托于规模大、流动性好的场外zj市场来进行,1996年人民银行开始进行zj的公开市场操作,由于没有中国场外zj市场的支持,1997年初就停滞了;二是国家要实施积极的财政政策,只有以机构为主的场外zj市场才能支持大规模的国债发行;三是商业银行需要通过zj回购市场解决银行间的融资问题,同时需要增加zj资产比重以改善自身的资产结构,这些都必须有场外zj市场作为基础。

银行间zj市场与交易所市场的区别?详细一点!谢谢

简单的说,银行间zj市场是金融机构(包括银行、证券公司、基金公司、保险公司等)进行zj买卖和回购的市场。而交易所市场是所谓的二级市场,是面向所有投资者(包括上述机构投资者,以及个人投资者)开放的市场。中国的zj市场中,前者占了绝大部分,而作为个人投资者,只能进入后者交易投资。如下图:
银行间zj市场(B) 交易所zj市场(E)
1.发行主体:B--财政部,政策性银行,企业;
E--财政部,企业
2.托管人:B--中央结算公司;
E--交易所
3. 交易方式: B--询价交易,自主完成zj结算和资金清算;
E--撮合交易,自动完成zj交割和资金清算
4. 市场成员:B--各类银行,非银行金融机构,个人(柜台),企业,事业(委托代理行进入市场);
E--非银行金融机构,非金融机构,个人
5. 投资特点:B--安全性高,流动性较好,收益性较好;
E--收益高,流动性较好,安全性一般